中国人民银行在多轮预期引导后，10月贷款市场报价利率（LPR）如期下调，两期限同步降低25个基点，这一调整幅度令市场感到意外。业内人士分析，这一变化不仅显示出央行利率政策传导机制的顺畅，也有助于进一步降低社会融资成本，减轻房贷借款人的利息负担，从而提振消费市场。

——利率传导机制高效 社会融资成本望继续降低

10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，较上月均下降25个基点。这是继年内前两次调整后，LPR的第三次下调，且下调幅度为2019年LPR报价改革以来的最高值。

【新华解读】10月LPR大幅下调25基点，居民房贷利息减负可期

招联首席研究员董希淼指出，人民银行自9月份起已多次暗示本月LPR将下降，实际调整符合预期。然而，本月LPR的降幅超过了9月末公开市场7天期逆回购操作利率的调整幅度，显示出利率政策传导机制的有效。

专家表示，人民银行行长潘功胜曾强调要完善市场化利率调控机制，9月27日政策利率下调后，10月18日商业银行存款利率下调，LPR随之下行，显示出利率传导关系逐渐理顺，货币政策传导效率提高。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，LPR的大幅下调将有助于降低企业和居民的贷款利率，激发实体经济融资需求，推动消费和投资增长，提升经济增长动力，同时也有利于房地产市场稳定。

董希淼还提到，随着政策利率和存款利率的下调，银行资金成本降低，但LPR超预期下降后，银行净息差压力加大。预计人民银行可能会继续实施降准，以稳定银行净息差，保持稳健发展和服务实体经济的能力。

——房贷利息支出减少 年内LPR报价或维持稳定

在房地产市场，本次LPR下行对房贷借款人来说是一大利好，尤其是5年期以上LPR的累计下调，将显著减少居民房贷利息支出。对于即将贷款购房的人来说，利息成本降低；对于已有房贷的人来说，利息支出也将减少。

不过，房贷利率的调整通常需要分步进行，借款人需关注重定价日的调整。例如，北京某借款人的重定价日为每年1月1日，当前房贷利率为4.75%，经过两次调整后，2024年该房贷利率累计下降1.45个百分点，月供减少超过800元。

上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，LPR下行将降低购房成本和月供压力，对房贷利率产生实质影响，预示着房贷利率进入持续宽松阶段。展望未来，王青预计年内LPR报价或将保持稳定，2025年LPR报价或有进一步下行空间。